Eniten varoja lunastettiin osakerahastoista, yhteensä 304 miljoonaa euroa. Myös lyhyen koron rahastot menettivät 136 miljoonaa euroa. Sen sijaan vaihtoehtoisiin rahastoihin sijoitettiin nettomääräisesti 129 miljoonaa euroa. Vaihtoehtoisista rahastoista erityisesti kiinteistörahastot olivat suosittuja.  Myös yhdistelmärahastot ja pitkän koron rahastot houkuttelivat hieman enemmän uusia pääomia kuin niistä lunastettiin.

milj. EUR	Nettomerkinnät maaliskuu 2017	Nettomerkinnät vuoden alusta	Pääoma 31.3.2018
Osakerahastot	-304	386	42 891
Yhdistelmärahastot	26	182	22 332
Pitkän koron rahastot	29	-232	31 056
Lyhyen koron rahastot	-136	-82	13 949
Vaihtoehtoiset rahastot	129	179	4 148
YHTEENSÄ	-257	434	114 376

Hermoilu osakemarkkinoilla jatkui maaliskuussa, kun presidentti Trumpin asettamat tuontitullit lietsoivat huolia kauppasodan leimahtamisesta. Kiina ilmoitti omista vastatulleistaan, joihin Yhdysvallat jälleen vastasi uusilla toimilla. Pahimmat skenaariot laajamittaisesta kauppasodasta eivät ole toteutuneet, mutta kahden suurvallan avoin nokittelu on joka tapauksessa myrkkyä markkinatunnelmille. Myös suurten amerikkalaisten teknologiayhtiöiden kohut näkyivät yhtiöiden osakkeiden myyntiaaltoina, mikä heikensi kokonaisindeksien kehitystä maaliskuussa.

Yhdysvaltojen keskuspankki Fed nosti odotusten mukaisesti ohjauskorkoaan maaliskuun lopulla. Tälle vuodelle odotetaan vielä kolmea koronnostoa. Korkojen nousu on nähty mahdollisena osakemarkkinoiden yhdeksän vuotta jatkuneen nousuputken katkaisijana. Korot kuitenkin nousevat siksi, että talous kasvaa vahvasti ja inflaation odotetaan kiihtyvän sen seurauksena. Osakkeet yleensä menestyvät korkojen noustessakin, kunhan talous kasvaa ja odotukset pysyvät positiivisina. Rahapolitiikan muutos on kuitenkin merkittävä verrattuna viimeiseen vuosikymmeneen, jonka aikana Fed on tukenut markkinoita sekä matalin koroin että mittavin arvopaperiostoin. Tämän tuen vähittäinen poistuminen markkinoilta on se elementti, joka näyttää muuttaneen tunnelmia markkinoilla.

”Sijoittavat pohtivat nyt, onko alkuvuodesta nähty osakekurssien korjausliike pysyvä merkki laskumarkkinasta vai ohimenevä töyssy. Maailmantalouden vahva kasvu puoltaisi osakkeiden nousua, mutta ilmassa on myös uhkakuvia. Tasapainoilua ja suunnan hakemista on luultavasti luvassa seuraavienkin kuukausienkin aikana”, summaa johtava asiantuntija Elina Salminen Finanssiala ry:stä.

Lähes kaikki osakerahastoluokat menettivät pääomia. Eniten varoja lunastettiin Eurooppaan sijoittavista osakerahastoista, yhteensä 230 miljoonaa euroa. Ainoastaan Pohjois-Amerikkaan ja globaalisti sijoittavat rahastot keräsivät nettomääräisesti uusia pääomia.

Parhaaseen vuosituottoon ylsivät Japaniin sijoittavat osakerahastot 7,4 prosentin tuotolla. Suomi-rahastot menestyivät parhaiten tuoton ja riskin suhdetta kuvaavalla Sharpen luvulla (Sharpe 12 kk 0,6). Mitä suurempi Sharpen luku on, sitä paremmin rahasto on tuottanut suhteessa riskiinsä.

milj. EUR	Nettomerkinnät maaliskuu 2017	Nettomerkinnät vuoden alusta	Pääoma 31.3.2018	Tuotto 12 kk (ka.)
Suomi	-66	-89	5 441	6,0 %
Pohjoismaat	-36	-142	4 191	-1,9 %
Eurooppa	-230	-358	7 261	2,1 %
Pohjois-Amerikka	89	422	5 618	-2,6 %
Japani	-4	135	1 182	7,4 %
Tyynenmeren alue	-11	21	379	0,0 %
Kehittyvät markkinat	-75	-31	6 800	5,0 %
Maailma	48	436	10 730	-1,2 %
Toimialarahastot	-21	-9	1 289	0,2 %
YHTEENSÄ	-304	386	42 891

Pitkän koron rahastoista eniten uutta pääomaa sijoitettiin euroalueen valtionlainoihin sijoittaviin rahastoihin, yhteensä 54 miljoonaa euroa. Myös luokitellut yrityslainat keräsivät pääomia, sekä euroalueella (32 miljoonaa euroa) että globaalisti (48 miljoonaa euroa).

Parhaaseen vuosituottoon ylsivät euroalueen korkeariskiset yrityslainat 2,8 prosentin keskimääräisellä tuotolla. Kyseinen rahasoluokka on tarjonnut parhaan vuosituoton jo 10 kuukauden ajan. Sama rahastoluokka menestyi parhaiten myös Sharpen mittarilla mitattuna (Sharpe 12 kk 2,6).

milj. EUR	Nettomerkinnät maaliskuu 2018	Nettomerkinnät vuoden alusta	Pääoma 31.3.2018	Tuotto 12 kk (ka.)
Valtioriski EUR	54	-15	5 974	2,0 %
Luokitellut yrityslainat EUR	32	-140	10 735	1,3 %
Korkeariskiset yrityslainat EUR	-38	-181	2 598	2,8 %
Valtioriski maailma	-1	1	154	-6,8 %
Luokitellut yrityslainat maailma	48	177	5 561	-2,1 %
Korkeariskiset yrityslainat maailma	-61	-98	2 523	0,3 %
Kehittyvät markkinat	-5	26	3 509	0,6 %
YHTEENSÄ	29	-232	31 056

Noin 28 prosentilla, eli 1,2 miljoonalla 15–79 -vuotiaista suomalaisista, on rahastosijoituksia. Suomeen on rekisteröity 25 rahastoyhtiötä. Kotimaisten sijoitusrahastojen lukumäärä oli maaliskuun lopulla yhteensä 474 kpl.

Rahastoraportti, maaliskuu 2018

Markkinakatsaus, maaliskuu 2018