Eurosystemets penningpolitiska beslut

ECB:s pressmeddelande 30 januari 2025

ECB-rådet beslutade idag att sänka de tre styrräntorna med 25 punkter. Framför allt beslutet att sänka räntan på inlåningsfaciliteten – den ränta genom vilken ECB-rådet styr den penningpolitiska inriktningen – baseras på dess uppdaterade bedömning av inflationsutsikterna, dynamiken i underliggande inflation och styrkan i den penningpolitiska transmissionsmekanismen.

Inflationsnedgången är på rätt spår. Inflationen har fortsatt att utvecklas i stort sett i linje med prognoserna och ser ut att åtgå till ECB-rådets medelfristiga 2-procentsmål under loppet av detta år. De flesta mått på underliggande inflation tyder på att inflationen varaktigt kommer att landa kring målet. Inhemsk inflation är fortfarande hög, främst beroende på att löner och priser i vissa sektorer fortfarande anpassar sig till den tidigare inflationsuppgången med avsevärd fördröjning. Men löneutvecklingen dämpas som väntat och vinsterna mildrar delvis effekterna på inflationen.

ECB-rådets tidigare räntesänkningar gör det gradvis mindre dyrt att låna för företag och hushåll. Samtidigt är finansieringsförhållandena fortsatt strama också för att penningpolitiken är fortsatt restriktiv och tidigare räntehöjningar fortfarande slår igenom i den utestående lånestocken, där vissa lån som löper ut förlängs till högre räntor. Ekonomin är fortfarande i motvind men stigande realinkomster och de gradvis avtagande effekterna av restriktiv penningpolitik bör med tiden ge stöd åt en återhämtning i inhemsk efterfrågan.

ECB-rådet är fast beslutet att se till att inflationen varaktigt stabiliseras på det medelfristiga 2- procentsmålet. Ett databeroende tillvägagångssätt med beslut från sammanträde till sammanträde för att fastställa den lämpliga penningpolitiska inriktningen kommer att följas. Framför allt kommer ECB-rådets räntebeslut att baseras på bedömningen av inflationsutsikterna i ljuset av inkommande ekonomiska och finansiella data, dynamiken i underliggande inflation och styrkan i den penningpolitiska transmissionen. ECB-rådet kommer inte på förhand att binda sig vid en viss räntebana.

ECB:s styrräntor

ECB-rådet beslutade idag att sänka de tre styrräntorna med 25 punkter. Följaktligen kommer räntan på inlåningsfaciliteten, räntan på de huvudsakliga refinansieringstransaktionerna och räntan på utlåningsfaciliteten att sänkas till 2,75 procent, 2,90 procent och 3,15 procent, fr.o.m. den 5 februari 2025.

Programmet för köp av tillgångar (APP) och stödköpsprogrammet föranlett av pandemin (PEPP)

APP- och PEPP-portföljerna minskar i en måttlig och förutsägbar takt eftersom Eurosystemet inte längre återinvesterar kapitalbeloppen från förfall av värdepapper.

Refinansieringstransaktioner

Den 18 december 2024 återbetalade bankerna de återstående belopp som lånats inom ramen för de riktade långfristiga refinansieringstransaktionerna och därmed avslutade denna del av balansräkningsnormaliseringen.

***

ECB-rådet står redo att, inom ramen för sitt mandat, vid behov justera alla sina instrument för att se till att inflationen varaktigt stabiliseras på det medelfristiga 2-procentsmålet och bevara en smidig välfungerande transmission av penningpolitiken. Instrumentet för transmissionsskydd finns också tillgängligt för att motverka oönskade, störande marknadskrafter som utgör ett allvarligt hot mot den penningpolitiska transmissionen i samtliga länder i euroområde och möjliggör för ECB-rådet att mer effektivt uppfylla sitt prisstabilitetsmandat.

ECB:s ordförande kommer att redogöra för de överväganden som ligger bakom dessa beslut vid en presskonferens som börjar kl. 14:45 (centraleuropeisk tid) idag.

Se den engelska versionen för den exakta formulering som ECB-rådet har enats om.