Den kinesiska ekonomin mattas av under 2025–2027

Enligt vår bedömning fortsätter avmattningen under prognosperioden så att tillväxten kommer att ligga kring 3 % i slutet av prognosperioden. Exportens bidrag till  den ekonomiska tillväxten minskar och investeringsökningen saktar in samtidigt som ökningen av den inhemska konsumtionsefterfrågan inte är tillräcklig för att upprätthålla den nuvarande tillväxttakten i ett läge med en åldrande och krympande befolkning. Osäkerheten kring den rapporterade ekonomiska statistiken från Kina har ökat.

”Den ekonomiska tillväxten i Kina har varit starkare än väntat i år, med exporten som drivkraft. Exportens bidrag till den ekonomiska tillväxten håller dock på att minska och investeringsökningen sakta in, medan den inhemska konsumtionsefterfrågan inte väntas repa sig i någon betydande grad. På grund av strukturella faktorer, såsom den krympande befolkningen, visar Kinas ekonomi en nedåtgående trend, som håller i sig under hela prognosperioden”, säger senior ekonom Juuso Kaaresvirta från BOFIT.

Svagare tillväxt framöver

Kinas export har i år presterat väl trots ökade handelshinder mot kinesiska produkter. Tillväxten har dock saktat in mot slutet av året. Enligt officiella uppgifter har Kinas BNP-tillväxt varit drygt 5 %, men den verkliga siffran antas vara betydligt lägre.  BOFITs alternativa beräkning av BNP-utvecklingen antyder att den reala tillväxten i år ligger en procentenhet under de rapporterade siffrorna. Enligt prognosen saktar BNP-tillväxten in till omkring 3 % i slutet av prognosperioden och stabiliserar sig på denna nivå under en längre tid.

Avmattningen beror på att exportens starka bidrag till tillväxten minskar och investeringsökningen saktar in liksom på de redan tidigare omtalade strukturella faktorerna: krympande befolkning i arbetsför ålder, långsam övergång från en investeringsdriven till en konsumtionsdriven tillväxtmodell, ineffektivt resursutnyttjande, ogenomskinlig ekonomisk politik och svag total produktivitetstillväxt. Skillnaderna mellan de olika sektorerna är fortfarande stora också under denna prognosperiod. Inom vissa sektorer är tillväxten kraftig, medan den avtar inom andra.

Det har blivit allt svårare att analysera läget i den kinesiska ekonomin på grund av de allt dunklare siffrorna. Osäkerheten kring statistiken har fortsatt att öka och diskussionsklimatet kring ekonomiska frågor har försämrats. Detta försvårar också arbetet för kinesiska tjänstemän som bereder den ekonomiska politiken och för ekonomiska beslutsfattare, och ökar risken för felaktiga ekonomisk-politiska beslut.

Prognosen i sin helhet kan läsas på finska på adressen https://www.bofit.fi/en/forecasting/latest-forecast-for-china/