Suomen Pankki

Bank of Finland sets intermediate targets for its own investment portfolio to achieve net-zero – investments in fossil fuels to be restricted from 2022


The Bank of Finland has decided on intermediate targets for its own investment activities in order to achieve carbon neutrality. In investment activities, the goal is net-zero by 2050 at the latest and shorter-term targets have now been set to ensure that goal will be achieved. “Work to achieve net-zero must be done now, even though the timetable for the main goal extends further into the future. The intermediate targets will help us reduce transition and tail risks, and we will gain valuable experience from the impact of the intermediate targets,” says Tuomas Välimäki, Member of the Bank of Finland Board responsible for investment activities.

In the setting of the intermediate targets, their effectiveness from the perspective of climate risks, the special characteristics of each asset class, the availability of information, and the effects on investment objectives were taken into account. A qualitative or quantitative target was set for each asset class. The goal is to set additional quantitative targets as more information becomes available on the results and effects of the first phase.

The intermediate targets will be reviewed and their results reported regularly. The next revision will be made to sector-specific restrictions on direct investments during 2022, for example with regard to Arctic oil drilling and other so-called unconventional forms of fossil fuel production. For the other intermediate targets, revisions will be made during 2025 at the latest. The intermediate targets may be reviewed and amplified much earlier if there are changes in the portfolio structure or the content of the portfolio.

The results will be reported as part of the general reporting of investment activities. This year, as part of the Eurosystem, the Bank of Finland has already agreed with other euro area central banks on a common stance for reporting climate risks, to calculate the carbon footprint of its own investment assets and to publish calculations on them

By taking responsibility into account, it is possible to better manage, among other things, risks related to climate change and to meet growing expectations in terms of the impact of the central bank’s own investment activities. The intermediate targets now decided will support the goals set by the Bank of Finland for its investment activities: security, liquidity, return and responsibility. “By setting a climate goal and these intermediate targets, we are managing responsibly the central bank's investment activities. By channelling cash flows to low-carbon projects, we are reducing the climate risks to our investment portfolio and at the same time acting as an example – one of many,” says Välimäki.  

TABLE: Asset class-specific intermediate climate targets


Direct investments

Indirect investments




Corporate loans


Real estate


First-phase intermediate target

Maintain the public debate on climate change, thus encouraging governments to set adequate national determined contributions in line with the Paris Climate Agreement

Encourage government-related issuers to set climate targets for their own investment activities

Sector-specific restrictions on coal, oil and gas*.

 (*Thermal coal: max. 2% of turnover

Energy use of coal: max. 5% of turnover

Oil drilling: max. 10% of turnover

Gas production: max. 40% of turnover

All restrictions will be taken into use during 2022.

Unconventional oil and gas production will be addressed during 2022, when the necessary climate data are available.)

50% emission reduction target

Invest in products or products of asset managers that have a sufficiently extensive and ambitious climate target/impact

Invest in products or products of asset managers that have a sufficiently extensive and ambitious climate target/impact

Invest in products or products of asset managers that have a sufficiently extensive and ambitious climate target/impact

Possible intermediate targets for the next phase

Quantitative target, for example, by changing portfolio weightings

Quantitative target based on the targets set in phase 1

New sector-specific restrictions (new sectors, tightening of current restrictions)

Tightening the emission reduction target



Next review point, by 2025 at the latest

Next review point, by 2025 at the latest

Next review point, 2022

Next review point, by 2025 at the latest

Next review point, by 2025 at the latest

Next review point, by 2025 at the latest

For additional information, please contact Anna Hyrske, Principal Responsible Investment Specialist, tel. +358 9 183 2070.

Read more:

Press release 14 September 2021: Bank of Finland sets climate target for its investment portfolio – carbon neutrality to be achieved by 2050 at the latest

Responsible investment at the Bank of Finland




About Suomen Pankki

Suomen Pankki
Suomen Pankki
Snellmaninaukio, PL 160

09 1831

The Bank of Finland is the national monetary authority and central bank of Finland. At the same time, it is also a part of the Eurosystem, which is responsible for monetary policy and other central bank tasks in the euro area and administers use of the world’s second largest currency – the euro.

Subscribe to releases from Suomen Pankki

Subscribe to all the latest releases from Suomen Pankki by registering your e-mail address below. You can unsubscribe at any time.

Latest releases from Suomen Pankki

Bolånemarknaden fortsatt livlig i november 20213.1.2022 10:00:00 EET | Tiedote

I november 2021 utbetalades nya bostadslån för 1,9 miljarder euro, vilket är 3,1 % mer än vid motsvarande tidpunkt ett år tidigare. Av de nya bostadslånen stod investeringsbostadslånen för 180 miljoner euro. Under de 11 första månaderna av innevarande år har totalt sammanlagt 12 % mer bostadslån betalats ut jämfört med motsvarande period 2020. På grund av den stora mängden nya lån var årsökningen i det utestående beloppet av bostadslån fortfarande snabb (4,2 %) vid utgången av november 2021. Tillväxttakten har emellertid mattats av något efter juli 2021. Vid utgången av november 2021 hade de finländska hushållen bostadslån för sammanlagt 106,7 miljarder euro, varav investeringsbostadslånen utgjorde 8,6 miljarder euro. Genomsnittsräntan på nya bostadslån var 0,76 % i november 2021. Genomsnittsräntan har varit nästan oförändrad under flera år, men de senaste månaderna har den stigit något. Föregående gång var genomsnittsräntan högre i maj 2019. Genomsnittsräntan har stigit för både ägarb

Housing loan market remained brisk in November 20213.1.2022 10:00:00 EET | Press release

Finnish households’ drawdowns of new housing loans in November 2021 amounted to EUR 1.9 bn, an increase of 3.1% on the same month last year. Buy-to-let mortgages accounted for EUR 180 million of the new housing loans. In the first 11 months of 2021, drawdowns of housing loans have increased by 12% in comparison to the same period in 2020. Due to the high level of drawdowns, the annual growth rate of the housing loan stock remained high (4.2%) at the end of November 2021. However, the growth rate has slowed slightly since July 2021. At the end of November 2021, the stock of housing loans to Finnish households amounted to EUR 106.7 bn, of which buy-to-let mortgages accounted for EUR 8.6 bn. The average interest rate on new housing loans was 0.76% in November 2021. The average interest rate has remained almost unchanged for several years, but has seen a slight increase in the last few months. It has not been above its current level since May 2019. The average interest rate rose on both ow

Asuntolainamarkkinoilla yhä vilkasta marraskuussa 20213.1.2022 10:00:00 EET | Tiedote

Marraskuussa 2021 uusia asuntolainoja nostettiin 1,9 mrd. euron edestä, mikä on 3,1 % enemmän kuin vuosi sitten vastaavana aikana. Uusista asuntolainoista sijoitusasuntolainoja oli 180 milj. euroa. Kuluvan vuoden 11 ensimmäisen kuukauden aikana asuntolainoja on kokonaisuudessaan nostettu yhteensä 12 % enemmän kuin vastaavaan aikaan vuonna 2020. Runsaiden nostomäärien vuoksi asuntolainakannan vuosikasvuvauhti oli edelleen nopeaa (4,2 %) marraskuun 2021 lopussa. Kasvuvauhti on kuitenkin hieman hidastunut heinäkuun 2021 jälkeen. Marraskuun 2021 lopussa suomalaisilla kotitalouksilla oli asuntolainoja yhteensä 106,7 mrd. euroa, josta sijoitusasuntolainoja oli 8,6 mrd. euroa. Uusien asuntolainojen keskikorko oli 0,76 % marraskuussa 2021. Keskikorko on pysynyt lähes samana usean vuoden ajan, mutta viime kuukausina se on noussut hieman. Edellisen kerran keskikorko oli korkeampi toukokuussa 2019. Keskikorko on noussut sekä omistus- että sijoitusasuntolainoissa. Uusien omistusasuntolainojen kesk

Reference rate and penalty interest rates for 1 January – 30 June 202228.12.2021 13:15:00 EET | Press release

In accordance with the Interest Rates Act (633/1982), the reference rate for the period 1 January – 30 June 2022 is 0.0%. The penalty interest rate for the same period is thus 7.0% pa (under section 4 of the Act, the reference rate plus seven percentage points). The penalty interest rate applicable to commercial contracts is 8.0% pa (under section 4a of the Act, the reference rate plus eight percentage points). The higher penalty interest rate referred to in section 4a of the Act is applied to payments made by enterprises to other enterprises or by authorities to enterprises. Under the section 12 of Interest Rates Act, the reference rate used in defining the penalty rate is the interest rate that was applied by the European Central Bank to the last main refinancing operation prior to the first calendar day of the half-year in question and rounded up to the nearest one-half percentage point. Such reference rate is effective for the following six-month period.

Referensränta och dröjsmålsräntor enligt räntelagen för tiden 1.1.–30.6.202228.12.2021 13:15:00 EET | Tiedote

Referensräntan enligt räntelagen (633/1982) är 0,0 % för tiden 1.1.–30.6.2022. Dröjsmåls-räntan för denna period är därmed 7,0 % per år (referensräntan med tillägg för sju procen-tenheter enligt 4 § i räntelagen). Den dröjsmålsränta som tillämpas i kommersiella avtal är 8,0 % per år (referensräntan med tillägg för åtta procentenheter enligt 4 a § i räntelagen). Den högre dröjsmålsräntan enligt 4 a § tillämpas på betalningar från ett företag till ett annat eller från en myndighet till ett företag. Enligt 12 § i räntelagen är den referensränta som dröjsmålsräntan ska beräknas på den rän-ta som Europeiska centralbanken tillämpat vid den sista huvudsakliga refinansieringstransak-tionen före den första kalenderdagen i varje halvårsperiod avrundad uppåt till närmast följan-de halva procentenhet. Denna referensränta ska tillämpas under de följande sex månaderna.

Korkolain mukainen viitekorko ja viivästyskorot 1.1.–30.6.202228.12.2021 13:15:00 EET | Tiedote

Korkolain (633/1982) mukainen viitekorko ajanjaksona 1.1.–30.6.2022 on 0,0 %. Viivästyskorko tänä ajanjaksona on 7,0 % vuodessa (viitekorko lisättynä korkolain 4 §:n mukaisella 7 prosenttiyksikön lisäkorolla) ja kaupallisiin sopimuksiin sovellettavaksi tarkoitettu viivästyskorko on 8,0 % vuodessa (viitekorko lisättynä korkolain 4 a §:n mukaisella 8 prosenttiyksikön lisäkorolla). Korkolain 4a §:ssä tarkoitettua korkeampaa viivästyskorkoa sovelletaan yritykseltä toiselle tai viranomaiselta yritykselle suoritettaviin maksuihin. Viivästyskoron määrittämisessä käytettävä viitekorko on korkolain 12 §:n mukaan korko, jota Euroopan keskuspankki on soveltanut viimeisimpään perusrahoitusoperaatioon ennen kunkin puolivuotiskauden ensimmäistä kalenteripäivää ja joka on pyöristetty ylöspäin lähimpään puoleen prosenttiyksikköön. Tätä viitekorkoa sovelletaan seuraavan kuuden kuukauden ajan.

Finlands Bank har ställt upp etappmål för sin egen investeringsportfölj för att uppnå koldioxidneutralitet - investeringar i fossila bränslen begränsas från och med 202221.12.2021 09:00:00 EET | Tiedote

Finlands Bank har fattat beslut om etappmål för sin egen investeringsverksamhet för att uppnå koldioxidneutralitet. Målet är att uppnå nettonollutsläpp i investeringsverksamheten senast 2050 och de nu uppställda kortfristiga målen säkerställer att målet uppnås. ”Vi måste redan nu arbeta för att uppnå nettonollutsläpp, fastän tidtabellen för det huvudsakliga målet ligger längre fram i tiden. Med hjälp av etappmålen minskar vi övergångs- och svansriskerna och samlar värdefulla erfarenheter av effekterna av etappmålen”, berättar direktionsmedlem Tuomas Välimäki, som svarar för bankens investeringsverksamhet. Etappmålen har uppställts med hänsyn till deras effektivitet med tanke på klimatriskerna och med beaktande av tillgångsspecifika särdrag, tillgången på information och effekterna på målen för investeringsverksamheten. För varje tillgångsslag ställdes ett kvalitativt eller kvantitativt mål. Syftet är att ställa fler kvantitativa mål när mer information finns att tillgå om resultaten oc

In our pressroom you can read all our latest releases, find our press contacts, images, documents and other relevant information about us.

Visit our pressroom