Suomen Pankki

Monetary policy supporting sustainable economic recovery and a brighter outlook for inflation

Share

The global economy will recover from the COVID-19 pandemic, bolstered by increasing vaccination coverage and support from economic policy. The steep contraction will give way to growth of 6% this year. Euro area growth is robust, but it still needs support from economic policy. The outlook is overshadowed by production bottlenecks, the possibility of new virus variants as well as low vaccination rate in the developing world,’ notes Bank of Finland Governor Olli Rehn.

Strong monetary and fiscal policy measures have reduced the longer-term economic scars in many countries. Monetary policy has helped maintain favourable financing conditions, while central bank balance sheets have expanded. Favourable financing conditions and public support measures have facilitated business and household access to credit. Growth in general government debt will thus be more marked than during crises on average.

Inflation was subdued during the early phase of the COVID crisis. In the present year, euro area inflation has been fuelled by the low level of prices in the reference period, the rise in commodity prices and production bottlenecks. These factors are estimated to push up inflation temporarily. In the medium term, euro area inflation will be dampened by economic slack and moderate wage pressures. ‘The task of monetary policy is to maintain favourable financing conditions for a sufficiently long period for the economy to continue its recovery and to offset the negative impact of the pandemic on inflation,’ stresses Governor Rehn.

In line with the ECB’s new monetary policy strategy, price stability is best maintained by aiming symmetrically for 2% inflation over the medium term. Negative and positive deviations from this target are considered as equally undesirable. ‘The new monetary policy strategy contributes to a more solid anchoring of inflation expectations at the target level and helps to ensure that negative deviations from the inflation target do not become entrenched,’ emphasises Governor Rehn.

In line with the new strategy, the monetary policy stance remains strongly accommodative. In its meeting on 9 September 2021, the Governing Council of the ECB confirmed its monetary policy measures. The Governing Council did, however, judge that favourable financing conditions can be maintained with a moderately lower pace of net asset purchases under the pandemic emergency purchase programme (PEPP).

Both fiscal and monetary policy are providing a stimulus to the euro area economy. Strong public measures have been justified to mitigate the effects of the pandemic. At the same time, the high debt ratios in euro area countries weaken the conditions for sustainable economic developments. ‘Even though a rise in interest rates is not yet within sight, it will nevertheless one day take place. This should be taken into account in budgetary planning in all the euro area countries,’ notes Governor Olli Rehn.

Keywords

Images

Links

About Suomen Pankki

Suomen Pankki
Suomen Pankki
Snellmaninaukio, PL 160
00101 HELSINKI

09 1831http://www.bof.fi

The Bank of Finland is the national monetary authority and central bank of Finland. At the same time, it is also a part of the Eurosystem, which is responsible for monetary policy and other central bank tasks in the euro area and administers use of the world’s second largest currency – the euro.

Subscribe to releases from Suomen Pankki

Subscribe to all the latest releases from Suomen Pankki by registering your e-mail address below. You can unsubscribe at any time.

Latest releases from Suomen Pankki

Kutsu medioille: Online Conference 19 Oct - Monetary Policy Approaches: A Comparative Appraisal15.10.2021 09:59:55 EEST | Kutsu

Euroopan keskuspankki ja Federal Reserve ovat uudelleenarvioineet rahapolitiikan strategiansa äskettäin. Millä tavalla uudet rahapolitiikan strategiat vaikuttavat markkinoihin, päätöksentekoon ja tutkimukseen? Tervetuloa seuraamaan suoraa verkkolähetystä Suomen Pankin ja SUERF-järjestön yhteisestä konferenssista. Tilaisuudessa kuullaan alan johtavia tutkijoita ja rahapolitiikasta ovat keskustelemassa muun muassa Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn ja johtokunnan jäsen Tuomas Välimäki, Ruotsin keskuspankin varapääjohtaja Anna Breman ja EKP:n johtokunnan jäsen ja pääekonomisti Philip Lane. Tilaisuus on englanninkielinen. Ilmoittaudu tästä Tilaisuuden linkki toimitetaan ilmoittautuneille ennen tilaisuuden alkua. Lue lisää konferenssista: Bank of Finland and SUERF joint conference on Monetary Policy Approaches: A Comparative Appraisal Lisätietoja: vanhempi viestintäasiantuntija Satu Hietanen, p. 050 352 7802, satu.hietanen@bof.fi Program Hours are CET 11:00 Welcoming address Esa Jokivuolle,

Finlands Banks chefdirektör deltar i IMF:s årsmöten14.10.2021 09:00:00 EEST | Tiedote

Finlands Banks chefdirektör Olli Rehn deltar virtuellt i Internationella valutafondens (IMF) och Världsbankens gemensamma årsmöten som hålls under vecka 41. Chefdirektör Rehn företräder Finland i valutafondens styrelse. Under mötesveckan hålls också sammanträden i den internationella monetära och finansiella kommittén och i IMF:s och Världsbankens gemensamma utvecklingskommitté. I valutafondens möten deltar också vice ordföranden i Finlands Banks direktion Marja Nykänen och experter från Finlands Bank, samtliga virtuellt. Närmare upplysningar lämnas av byråchef Satu Kivinen, telefon 09 183 23 29.

Governor of the Bank of Finland to attend IMF Annual Meetings14.10.2021 09:00:00 EEST | Press release

The Governor of the Bank of Finland, Olli Rehn will participate virtually in the Annual Meetings of the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank to be held during week 41. Governor Rehn represents Finland on the Fund’s Board of Governors. During the week, the International Monetary and Financial Committee and the Development Committee, a joint forum of the IMF and the World Bank, will convene for meetings. The Bank of Finland will also be represented virtually by Deputy Governor Marja Nykänen and experts from the Bank. For further information, please contact Satu Kivinen, Head of Division, tel. +358 9 183 2329.

Suomen Pankin pääjohtaja osallistuu IMF:n vuosikokouksiin14.10.2021 09:00:00 EEST | Tiedote

Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn osallistuu virtuaalisesti Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Maailmanpankin viikolla 41 pidettäviin vuosikokoustapahtumiin. Pääjohtaja Rehn edustaa Suomea valuuttarahaston hallintoneuvostossa. Vuosikokousviikolla järjestetään kansainvälisen valuutta- ja rahoituskomitean sekä IMF:n ja Maailmanpankin yhteisen kehityskomitean kokous. Suomen Pankista valuuttarahaston kokouksiin osallistuvat virtuaalisesti myös johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen sekä Suomen Pankin asiantuntijoita. Lisätietoja antaa toimistopäällikkö Satu Kivinen, puh. 09 183 2329.

Klimatförändringen och den nya penningpolitiska strategin på Myntmuseets program i höst1.10.2021 13:15:00 EEST | Tiedote

Myntmuseets publikevenemang hösten 2021 fokuserar på Europeiska centralbankens nya penningpolitiska strategi och klimatförändringen. Genom publikevenemangen vill Finlands Bank främja medborgarnas ekonomiska kunnande och kännedomen om finansmarknaden. Målet är också att öka dialogen med allmänheten. Tillställningarna är gratis och öppna för alla och hålls som webbinarier, om inte annat anges. De sänds från Finlands Banks myntmuseum. Webbinarierna börjar kl. 17 och inspelningarna av dem kan ses i efterhand på Myntmuseets webbplats. ti 12.10 Stresstester av den finansiella sektorn: vad, hur och vad sen? Chefsanalytiker Sampo Alhonsuo, Finansinspektionen ti 26.10 Klimatmål för centralbankens investeringar Ledande hållbarhetsexpert Anna Hyrske ti 9.11 ECB:s nya penningpolitiska strategi Finlands Banks chefdirektör Olli Rehn ti 16.11 Ekonomibok Nu: Kaikki kuluttamisesta (Allt om konsumtion) Direktionens vice ordförande Marja Nykänen, chefdirektör Antti Oksanen, direktör Mari Pantsar från Sit

Bank of Finland Museum’s autumn focus is on climate change and the new monetary policy strategy1.10.2021 13:15:00 EEST | Press release

The Bank of Finland Museum’s events for the public in autumn 2021 will focus on the European Central Bank’s new monetary policy strategy and climate change. Through its events for the public, the Bank of Finland hopes to foster financial literacy and awareness of the financial markets. It also hopes to further dialogue with the general public. The events are open to all and free of charge; they will be held online, unless otherwise stated, and will be broadcast from the premises of the Bank of Finland Museum. All events will begin at 17:00, and after each event a recording will be made available on the Museum’s web pages. Tues 12.10. Stress tests for the financial sector: what, how and then what? Chief Analyst Sampo Alhonsuo, Financial Supervisory Authority Tues 26.10. Investment climate goals at the central bank Principal Responsible Investment Specialist Anna Hyrske Tues 9.11. The ECB’s new monetary policy strategy Bank of Finland Governor Olli Rehn Tues 16.11. Talouskirja nyt discus

Rahamuseon syksyn aiheina ilmastonmuutos ja rahapolitiikan uusi strategia1.10.2021 13:15:00 EEST | Tiedote

Suomen Pankin rahamuseon syksyn 2021 yleisötilaisuuksissa keskustellaan Euroopan keskuspankin rahapolitiikan uudesta strategiasta ja ilmastonmuutoksesta. Yleisötilaisuuksilla Suomen Pankki haluaa edistää kansalaisten talousosaamista ja finanssimarkkinoiden tuntemista. Tavoitteena on myös lisätä vuoropuhelua yleisön kanssa. Tilaisuudet ovat kaikille avoimia ja maksuttomia, ja ne pidetään verkkotapahtumina, ellei toisin mainita. Ne lähetetään Suomen Pankin rahamuseosta. Tilaisuudet alkavat klo 17, ja niiden tallenteet ovat jälkikäteen nähtävissä rahamuseon verkkosivuilla. ti 12.10. Stressitestit finanssisektorille: mitä, miten ja entä sitten? Pääanalyytikko Sampo Alhonsuo, Finanssivalvonta ti 26.10. Sijoittamisen ilmastotavoitteet keskuspankissa Johtava vastuullisuusasiantuntija Anna Hyrske ti 9.11. EKPn rahapolitiikan uusi strategia Pääjohtaja Olli Rehn ti 16.11. Talouskirja nyt: Kaikki kuluttamisesta Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen, päätoimittaja Antti Oksanen, johtaja Mari

In our pressroom you can read all our latest releases, find our press contacts, images, documents and other relevant information about us.

Visit our pressroom