Ekonomidirektörers kön påverkar långivares beslut i kristider

I sin doktorsavhandling undersökte Khalela Francis omförhandlingar av lån i USA under en period av finansiell press, närmare bestämt under covid-19-pandemin, och huruvida ekonomidirektörens kön påverkar de lånevillkor som företaget kunde få.

– Jag fann att ekonomidirektörens kön faktiskt är en faktor när det gäller prissättningen vid omförhandlingar under pressade perioder. Teorier om stress pekar på att hög kognitiv belastning och tidspress kan få människor att falla tillbaka på gamla fördomar, säger Francis.

Covid-19-pandemin var en tid präglad av stor stress och osäkerhet. Företag stängdes ned, social distansering infördes och många företag utnyttjade sina kreditlimiter eller behövde omförhandla sina lån.

– Min forskning visar att skillnaden i lånevillkor som förhandlades fram av företag med manliga respektive kvinnliga ekonomidirektörer ökade under covid-19-pandemin. Resultaten tyder på att långivare beaktar mer än bara ett företags återbetalningsförmåga när de omförhandlar låneavtal, konstaterar Francis.

Enligt Francis betalade företag med kvinnliga ekonomidirektörer högre räntemarginaler vid omförhandlingar av lån under covid-19-pandemin. Under normala förhållanden var situationen den motsatta, då företag med kvinnliga ekonomidirektörer i genomsnitt erhöll förmånligare villkor.

En alternativ tolkning skulle kunna vara att företag med kvinnliga ekonomidirektörer uppfattades som mer riskfyllda. Studien fann dock inga skillnader i de underliggande egenskaperna hos företag som leddes av manliga respektive kvinnliga ekonomidirektörer. Resultaten tyder därför på att långivare bör vara medvetna om möjliga skillnader i hur de bedömer kvinnliga ekonomidirektörer under perioder av finansiell stress.

– Att kön verkar spela en roll vid omförhandlingar av lån under pressade perioder är fascinerande, eftersom kön vid en första anblick inte borde spela någon roll alls. Min forskning kan inte förklara varför företag med kvinnliga ekonomidirektörer behandlas annorlunda, men resultaten tyder på att frågan förtjänar vidare utredning, sammanfattar Francis.

Hela avhandlingen kan läsas här: Essays on financial contracting

Khalela Francis disputerar på sin avhandling den 6 november 2026 kl. 12.00 vid Svenska handelshögskolan (Hanken), Arkadiagatan 22, Helsingfors. Disputationen hålls på plats i auditorium Futurum och kan inte följas online.

Opponent: Iftekhar Hasan, professor, Fordham University
Kustos: Gonul Colak, professor, Svenska handelshögskolan

Mer information (på engelska):
Khalela Francis
E-post: khalela.francis@hanken.fi
Telefon: +1 (518) 949-5451