Elinkeinoelämän tutkimuslaitos ETLA

Etla: Julkisen talouden velkaantuminen syrjäyttää yksityisiä investointeja ja hidastaa kasvua

Jaa

Suomen julkisen talouden velkaantuminen on kasvattanut julkisia investointeja ja syrjäyttänyt tuottavuuskasvun kannalta keskeisiä yksityisiä investointeja. Julkisista investoinneista suurin osa on kohdistunut infrastruktuuriin eikä tuottavuuden parantamiseen, käy ilmi tänään julkistetusta Etla-tutkimuksesta. Velkaantumisen myötä julkisen sektorin koko Suomen taloudessa on kasvanut ja yrityssektorin koko vastaavasti pienentynyt.

Pysyviä menoja ei ole perusteltua rahoittaa velalla, sanoo Etlan tutkija Päivi Puonti.
Pysyviä menoja ei ole perusteltua rahoittaa velalla, sanoo Etlan tutkija Päivi Puonti.

Pitkän aikavälin talouskasvu edellyttää tuottavuutta parantavia investointeja. Tilastojen valossa erityisesti yrityssektorin investoinneilla on merkittävä rooli kasvun tuottajina, mutta Nokian romahduksen jälkeen yritysten aineettomien investointien kehitys on ollut Suomessa heikkoa. Kun kasvu on hidasta ja tuottavuuskehitys heikkoa, on odotettavissa, että julkinen talous paikkaa verotulojen puutetta velkaantumalla.

Suomen julkinen velkasuhde onkin kasvanut lähes yhtäjaksoisesti vuoden 2009 jälkeen.

Tuoreen Etla-tutkimuksen mukaan julkinen velka syrjäyttää yksityisiä investointeja Suomessa ja vaikuttaa negatiivisesti talouskasvuun. Negatiivinen vaikutus syntyy siitä, että velkaantumisen myötä yrityssektorin osuus taloudesta pienenee ja julkisen sektorin vastaavasti kasvaa. Vaikka julkinen velkaantuminen hyödyttää julkisia investointeja, taustalla vaikuttaa t&k- investointien pieni osuus julkisista investoinneista.

Valtaosa Suomen kansantalouden investoinneista on yksityisiä (mm. yritykset, kotitaloudet) ja yritysten osuus investoinneista on 50 prosenttia. Yrityssektorin merkitystä tuottavuuskasvulle kuvaa se, että vuotuisista t&k-investoinneista noin 70 prosenttia on yritysten tekemiä.

Etlan tänään julkaisemassa tutkimuksessa Julkinen velka ja tuottavuuskasvu yksityisten investointien näkökulmasta (Etla Raportti 130) arvioidaan julkisen talouden, erityisesti velkaantumisen, vaikutuksia kasvun edellytyksiin. Tutkija, VTT Päivi Puontin raportti perustuu kirjallisuuteen sekä tilastolliseen analyysiin ja tutkimuksen on rahoittanut Tehokkaan Tuotannon Tutkimussäätiö.

Julkisten investointien velkarahoitukselle löytyy Puontin mukaan myös perusteita, sillä investoinnit hyödyttävät yleensä laajemminkin yhteiskuntaa. Pysyviä menoja ei kuitenkaan ole perusteltua rahoittaa velalla, hän huomauttaa.

‒ Talous- ja tuottavuuskasvun näkökulmasta velalla rahoitettavien julkisten menojen laadulla on merkitystä. Esimerkiksi Suomessa julkinen velka on toki hyödyttänyt julkisia investointeja, mutta ne ovat pikemminkin investointeja infraan kuin tuottavuutta parantavia investointeja. Tämä myös osaltaan selittää, miksi kokonaisvaikutus ei ole pitkän aikavälin talouskasvua kiihdyttävää, toteaa Etlan Päivi Puonti.

Muista EU-maista poiketen Suomen julkinen velkaantuminen ei ole johtanut julkisten investointien leikkauksiin vaan velkaantumisen myötä julkiset investoinnit ovat kasvaneet ja korvanneet yksityisiä investointeja lyhyellä aikavälillä. Keskipitkällä aikavälillä julkiset investoinnit vauhdittavat myös yksityisiä investointeja, mutta niiden vaikutus talouskasvuun on pikemminkin suhdanneluonteinen kuin pitkän aikavälin kasvua kiihdyttävä.

Puonti, Päivi: Julkinen velka ja tuottavuuskasvu yksityisten investointien näkökulmasta (Etla Raportti 130)

Avainsanat

Yhteyshenkilöt

Kuvat

Pysyviä menoja ei ole perusteltua rahoittaa velalla, sanoo Etlan tutkija Päivi Puonti.
Pysyviä menoja ei ole perusteltua rahoittaa velalla, sanoo Etlan tutkija Päivi Puonti.
Lataa
Tutkija, VTT Päivi Puonti, Etla.
Tutkija, VTT Päivi Puonti, Etla.
Lataa

Linkit

Tietoja julkaisijasta

Elinkeinoelämän tutkimuslaitos ETLA
Elinkeinoelämän tutkimuslaitos ETLA
Arkadiankatu 23 B
00100 HELSINKI

09 609 900http://www.etla.fi

ETLA eli Elinkeinoelämän tutkimuslaitos tutkii, ennustaa ja arvioi. Etla on yksityinen, voittoa tavoittelematon asiantuntijaorganisaatio.

Tilaa tiedotteet sähköpostiisi

Haluatko tietää asioista ensimmäisten joukossa? Kun tilaat tiedotteemme, saat ne sähköpostiisi välittömästi julkaisuhetkellä. Tilauksen voit halutessasi perua milloin tahansa.

Lue lisää julkaisijalta Elinkeinoelämän tutkimuslaitos ETLA

Tuore tutkimus julki: Metsäala merkittävien muutosten edessä jo lähivuosina - varautuminen aloitettava jo nyt28.9.2022 09:00:00 EEST | Tiedote

Metsäala kohtaa merkittäviä toimintaympäristön muutoksia jo vuoteen 2040 mennessä, käy ilmi tänään julkaistusta Euroopan Metsäinstituutin ja Etlan tutkimuksesta. Muutoksiin varautuminen tulisi aloittaa jo nyt paitsi yrityksissä, myös kansallisella tasolla. Tutkimus arvioi, että metsäteollisuuden tuotannon arvonlisä kasvaa tulevaisuudessa, erityisesti jos tuotannon sivuvirtoja pystytään hyödyntämään korkean arvonlisän tuotteiden valmistuksessa. Tämä edellyttää, että puunjalostuksessa syntyviä sivuvirtoja saadaan vapautettua energiantuotannosta. Sivuvirtojen, kuten hakkeen ja sahanpurun, laajempi hyödyntäminen turvaisi myös tuotannon raaka-ainesaannin hakkuiden mahdollisesti vähentyessä tulevaisuudessa.

Etla: talouskasvu nollaan, Suomen talouspolitiikan näkymä hukassa19.9.2022 09:30:05 EEST | Tiedote

Suomikin ajautuu loppuvuodesta taantumaan, ennustaa Elinkeinoelämän tutkimuslaitos Etla. Talouskasvu hiipuu tänä vuonna kahteen prosenttiin ja ensi vuonna on luvassa enää nollakasvua. Ennusteen mukaan vienti vilkastuu palveluviennin ansiosta vasta ensi vuonna, mutta samalla yksityisen kulutuksen kasvu kangistuu hintojen noustessa. Inflaatio pysyy korkeana myös ensi vuonna, vaikka hintojen nousu hieman hellittääkin. Talouspolitiikan korjausliike jää vaalien jälkeisen hallituksen tehtäväksi. Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju perää tulevalta hallitukselta pidemmän ajan visiota Suomen talouskehityksen kääntämiseksi.

Muistutuskutsu medialle: Etlan ennuste julki 19.9.15.9.2022 11:10:23 EEST | Tiedote

Ajautuuko Suomi taantumaan ja minkälainen on inflaation kehitys? Miten nouseva energian hinta vaikuttaa talouden näkymiin? Mikä on kotitalouksien ja yritysten tilanne ensi vuonna? Kysymyksiin on luvassa vastauksia, kun Etla julkistaa vuoden 2022 toisen talousennusteensa, syksyn laajan Suhdanteen. Ennuste julkaistaan verkossa klo 9.30 ja sen lukuja käydään tarkemmin läpi klo 10 alkavassa julkistustilaisuudessa, johon on mahdollista osallistua niin paikan päällä kuin etänä webinaarissakin. Aika: Maanantaina 19.9. klo 10–11 Paikka: Etlan Neuvotteluhuone, Arkadiankatu 23 (4.krs) / Teams Webinaarissa tutkimusjohtaja Tero Kuusi ja ennustetiimi esittelevät Etlan syksyn 2022 suhdanne-ennusteen luvut ja arviot. Läsnä kommentoimassa ja kysymyksiin vastaamassa ovat myös Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju sekä ennusteryhmän tutkijat Birgitta Berg-Andersson, Päivi Puonti ja Ville Kaitila. Tilaisuuden ohjelma: 10.00–10.10 Ajankohtaista taloudesta / toimitusjohtaja Aki Kangasharju 10.10–10.40 Suhd

Etla: Päästöt vähenevät vuodessa viitisen prosenttia – Suomen metsämaan nielujen pieneneminen uhkaa hiilineutraalisuustavoitetta12.9.2022 13:21:09 EEST | Tiedote

Etlan syksyn päästöennusteessa arvioidaan Suomen kasvihuonekaasupäästöjen alenevan keskimäärin viitisen prosenttia vuodessa seuraavan viiden vuoden ajan. Kehitykseen vaikuttavat eniten energiahuollon päästövähennykset. Sitä, paljonko päästöjä pitäisi vähentää hiilineutraalisuustavoitteen saavuttamiseksi, ei Etla nyt arvioi. Syynä on tilastointimuutos, jonka mukaan Suomen maankäyttösektori on muuttunut hiilinielusta päästölähteeksi. Jollei maankäyttösektori palaudu selvästi hiilinieluksi, jää hallituksen tavoite hiilineutraaliudesta saavuttamatta.

Kutsu medialle: Etlan ennuste julki 19.9.9.9.2022 11:16:00 EEST | Tiedote

Ajautuuko Suomi taantumaan ja minkälainen on inflaation kehitys? Miten nouseva energian hinta vaikuttaa talouden näkymiin? Mikä on kotitalouksien ja yritysten tilanne ensi vuonna? Kysymyksiin on luvassa vastauksia, kun Etla julkistaa vuoden 2022 toisen talousennusteensa, syksyn laajan Suhdanteen. Ennuste julkaistaan verkossa klo 9.30 ja sen lukuja käydään tarkemmin läpi klo 10 alkavassa julkistustilaisuudessa, johon on mahdollista osallistua niin paikan päällä kuin etänä webinaarissakin. Aika: Maanantaina 19.9. klo 10–11 Paikka: Etlan Neuvotteluhuone, Arkadiankatu 23 (4.krs) / Teams Webinaarissa tutkimusjohtaja Tero Kuusi ja ennustetiimi esittelevät Etlan syksyn 2022 suhdanne-ennusteen luvut ja arviot. Läsnä kommentoimassa ja kysymyksiin vastaamassa ovat myös Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju sekä ennusteryhmän tutkijat Birgitta Berg-Andersson, Päivi Puonti ja Ville Kaitila. Tilaisuuden ohjelma: 10.00–10.10 Ajankohtaista taloudesta / toimitusjohtaja Aki Kangasharju 10.10–10.40 Suhd

Uutishuoneessa voit lukea tiedotteitamme ja muuta julkaisemaamme materiaalia. Löydät sieltä niin yhteyshenkilöidemme tiedot kuin vapaasti julkaistavissa olevia kuvia ja videoita. Uutishuoneessa voit nähdä myös sosiaalisen median sisältöjä. Kaikki tiedotepalvelussa julkaistu materiaali on vapaasti median käytettävissä.

Tutustu uutishuoneeseemme