Tesin tuottotutkimus: Suomalaisten pääomasijoitusrahastojen tuotot ylittävät listatun osakemarkkinan tuotot
"Yleisesti voi sanoa, että viimeisen noin viidentoista vuoden ajan hajautetusti suomalaisiin pääomasijoitusrahastoihin sijoittanut on kerännyt sijoituksilleen parempia tuottoja kuin samaan aikaan listattuun osakemarkkinaan sijoittanut", kertoo Matias Kaila, Tesin rahastosijoituksista vastaava johtaja.
Erityisen hyvin vertailussa pärjäävät parhaiten menestyvät venture capital -rahastot, jotka ovat tuottaneet noin 2,5-kertaisesti sen, mitä listattu markkina on tuottanut.
Pääomasijoitusrahastoihin sijoittavat muun muassa suuret institutionaaliset sijoittajat, kuten suomalaiset työeläkeyhtiöt.
Suomessa vahva venture capital -markkina
Suomalainen venture capital -kenttä on kehittynyt finanssikriisin jälkeen vahvaksi. "Jopa puolet finanssikriisin jälkeen sijoitustoimintansa aloittaneista rahastoista kuuluu vuosituotolla mitattuna parhaiten tuottavaan joukkoon, kun ne asetetaan rinnakkain eurooppalaisten verrokkien kanssa", kertoo Jens Färm, tuottotutkimuksen koonnut seniorianalyytikko.
Vuosien 2009–2015 sijoitustoimintansa aloittaneiden rahastojen vuosituotot ylsivät vuoden 2022 loppuun mennessä 22 prosenttiin. Viime vuoden selvityksen mukaan tähän ikäryhmään kuuluvien venture capital -rahastojen vuosituotto oli 25 prosenttia. Kailan mukaan vuosituottoprosentin painuminen johtuu yleisestä taloudellisesta epävarmuudesta ja erityisesti suurempien scaleup-yritysten arvostustasojen laskusta.
Tänä vuonna tutkimukseen mukaan otetut uusimman sukupolven eli 2016–2020 sijoitustoimintansa aloittaneet rahastot ovat tuottaneet myös hyvin ja yltävät vuosituotoissa 19 prosenttiin.
Buyout- ja growth-rahastojen tuotot pääosin tasaisia
Vuosina 2009–2015 sijoitustoimintansa aloittaneet, vakiintuneisiin kasvuyrityksiin sijoittajat buyout- ja growth-rahastot ovat tuottaneet edellisvuoden tutkimuksen tapaan tasaisesti 17 prosenttia Ne pärjäävät tuotoissa varsin hyvin myös eurooppalaisten verrokkien rinnalla.
Uudemmilla, vuosien 2016–2020 aikana perustetuilla buyout- ja growth-rahastoilla vuosituotot sen sijaan ovat jääneet 11 prosenttiin. Färmin mukaan tulos johtuu osittain siitä, että osa näistä rahastoista on vielä sijoitusvaiheessa, joten arvonnousua ei ole vielä tapahtunut.
Tutkimuksesta
Tutkimus on laaja ja kattaa käytännössä koko suomalaisen pääomasijoitusmarkkinan. Siinä tutkittiin erikseen startupeihin sijoittavia venture capital -rahastoja ja vakiintuneempiin kasvuyrityksiin sijoittajia buyout- ja growth-rahastoja. Lisäksi rahastot jaettiin molemmissa ryhmissä vielä kahteen eri ikäryhmään: vuosina 2009–2015 ensisijoituksen tehneisiin rahastoihin ja vuosina 2016–2020 ensisijoituksen tehneisiin rahastoihin. Uudempien rahastojen tuottoja tarkasteltiin tässä tutkimuksessa ensimmäistä kertaa.
Tutkimuksessa on mukana 44 suomalaista rahastoa, ja määrä jakautuu tasaisesti buyout- ja growth-ja venture capital -rahastoihin. Vanhempia (2009–2015) rahastoja tutkimuksessa on 19 kappaletta ja uudempia (2016–2020) 25 kappaletta. Kerättyjä varoja näillä kaikilla rahastoilla on yhteensä noin neljä miljardia.
Tuottotutkimus tarkastelee suomalaisen pääomasijoitusmarkkinan tuottotilannetta vuoden 2022 lopussa.
Avainsanat
Yhteyshenkilöt
Tutkimus: Jens Färm, seniorianalyytikko, Tesi
jens.farm@tesi.fi, +358 40 566 0067
Mediakontaktit ja haastattelupyynnöt: Saara Vettenranta, viestintäpäällikkö, Tesi
saara.vettenranta@tesi.fi, +358 40 723 3516
Kuvat
Tietoja julkaisijasta
TesiPorkkalankatu 1
00180 Helsinki
Tesi haluaa nostaa Suomen uudistavan talouskasvun eturiviin. Kehitämme markkinaa ja toimimme aktiivisesti kasvavien suomalaisyritysten onnistumisen puolesta. Sijoitamme pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan kasvuyrityksiin. Meiltä saat pitkäjänteistä apua, perusteltua näkemystä, kärsivällistä rahaa ja osaavaa omistamista. tesi.fi | Twitter | LinkedIn | Uutiskirje
Taustaa Tesistä:
- Vuonna 1995 perustettu pääomasijoitusyhtiö
- Virallinen nimi Suomen Teollisuussijoitus Oy
- Suomen valtion 100 % omistama
- Hallinnoidut pääomat 2,4 miljardia euroa
- 11 miljardia euroa liikevaihtoa ja yli 70 000 työpaikkaa Suomeen kasvuyrityksistä, joissa Tesi on suoraan tai välillisesti rahastojen kautta rahoittajana
Tilaa tiedotteet sähköpostiisi
Haluatko tietää asioista ensimmäisten joukossa? Kun tilaat tiedotteemme, saat ne sähköpostiisi välittömästi julkaisuhetkellä. Tilauksen voit halutessasi perua milloin tahansa.
Lue lisää julkaisijalta Tesi
Tuottotutkimus 2025: suomalaisten pääomasijoitusrahastojen tuotot kilpailukykyisiä listattuun markkinaan ja eurooppalaisiin rahastoihin verrattuna23.4.2025 00:04:37 EEST | Tiedote
Tesin (Suomen Teollisuussijoitus) uuden selvityksen mukaan suomalaisten pääomasijoitusrahastojen tuotot ovat pysyneet hyvällä tasolla sekä eurooppalaisiin verrokkeihin että listattuun markkinaan verrattuna, erityisesti venture capital -rahastojen osalta. Buyout- ja growth-rahastojen kasvaneet tuotot antavat viitteitä vakiintuneempia kasvuyrityksiä koskevan yrityskauppamarkkinan piristymisestä.
Tesi’s survey of investment returns 2025: returns from Finnish VC & PE funds competitive compared to the listed market and European peer funds23.4.2025 00:04:37 EEST | Press release
The latest survey published by Tesi (Finnish Industry Investment) shows that investment returns of Finnish venture capital and private equity (VC & PE) funds compared well to both European peers and the listed market – especially in the case of venture capital funds. Higher returns from buyout & growth funds indicate that the M&A market for more established growth companies is picking up.
Tesin vuosi 2024: yhtiön historian suurin exit, vahva tulos ja valmistautumista uuteen tehtävään20.3.2025 10:15:44 EET | Tiedote
Suomen pääomamarkkinoiden jo useamman vuoden kestänyt heikko tilanne näytti piristymisen merkkejä loppuvuonna, kun Suomessa nähtiin kotimaisten startup-yritysten merkittävän suuria yksittäisiä rahoituskierroksia. Haastavassa markkinassa Tesin tulos oli vahva, 165 miljoonaa euroa, ja yhtiö teki historiansa suurimman irtautumisen (exit) euromääräisesti. Vuosi 2024 oli Tesille myös valmistautumista uuteen, aiempaa vahvempaan teollisuuspoliittiseen tehtävään.
Tesi's year 2024: The largest exit in its history, strong performance, and preparation for a new role20.3.2025 10:15:44 EET | Press release
The prolonged weak state of Finland's venture capital and private equity (VC & PE) market showed signs of improvement towards the end of the year, marked by significant individual funding rounds in domestic startups. In this challenging market, Tesi achieved a strong result of EUR 165 million and executed the largest exit in its history in terms of euros. The year 2024 also involved preparing for a new, more robust industrial policy role.
Vuosi alkaa viime vuotta positiivisemmissa merkeissä: yrityskyselyn mukaan liikevaihdot ja investoinnit kasvussa18.1.2025 00:01:16 EET | Tiedote
Tesin (Suomen Teollisuussijoitus) tuoreen, suomalaisille pk-yrityksille tehdyn kasvuyrityspulssi-kyselyn mukaan yrityssektorilla on hyvää kerrottavaa: isompien yritysten investointihanat ovat aukeamassa ja ennusteet liikevaihdon ja tilauskantojen kasvusta ovat positiivisia.
Uutishuoneessa voit lukea tiedotteitamme ja muuta julkaisemaamme materiaalia. Löydät sieltä niin yhteyshenkilöidemme tiedot kuin vapaasti julkaistavissa olevia kuvia ja videoita. Uutishuoneessa voit nähdä myös sosiaalisen median sisältöjä. Kaikki tiedotepalvelussa julkaistu materiaali on vapaasti median käytettävissä.
Tutustu uutishuoneeseemme