Suomen Pankki

ECB Monetary policy decisions

Share

Press release 11.3.2021

The Governing Council took the following decisions:

First, the Governing Council will continue to conduct net asset purchases under the pandemic emergency purchase programme (PEPP) with a total envelope of €1,850 billion until at least the end of March 2022 and, in any case, until it judges that the coronavirus crisis phase is over. Based on a joint assessment of financing conditions and the inflation outlook, the Governing Council expects purchases under the PEPP over the next quarter to be conducted at a significantly higher pace than during the first months of this year.

The Governing Council will purchase flexibly according to market conditions and with a view to preventing a tightening of financing conditions that is inconsistent with countering the downward impact of the pandemic on the projected path of inflation. In addition, the flexibility of purchases over time, across asset classes and among jurisdictions will continue to support the smooth transmission of monetary policy. If favourable financing conditions can be maintained with asset purchase flows that do not exhaust the envelope over the net purchase horizon of the PEPP, the envelope need not be used in full. Equally, the envelope can be recalibrated if required to maintain favourable financing conditions to help counter the negative pandemic shock to the path of inflation.

The Governing Council will continue to reinvest the principal payments from maturing securities purchased under the PEPP until at least the end of 2023. In any case, the future roll-off of the PEPP portfolio will be managed to avoid interference with the appropriate monetary policy stance.

Second, net purchases under the asset purchase programme (APP) will continue at a monthly pace of €20 billion. The Governing Council continues to expect monthly net asset purchases under the APP to run for as long as necessary to reinforce the accommodative impact of its policy rates, and to end shortly before it starts raising the key ECB interest rates.

The Governing Council also intends to continue reinvesting, in full, the principal payments from maturing securities purchased under the APP for an extended period of time past the date when it starts raising the key ECB interest rates, and in any case for as long as necessary to maintain favourable liquidity conditions and an ample degree of monetary accommodation.

Third, the interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 0.00%, 0.25% and -0.50% respectively. The Governing Council expects the key ECB interest rates to remain at their present or lower levels until it has seen the inflation outlook robustly converge to a level sufficiently close to, but below, 2% within its projection horizon, and such convergence has been consistently reflected in underlying inflation dynamics.

Finally, the Governing Council will continue to provide ample liquidity through its refinancing operations. In particular, the third series of targeted longer-term refinancing operations (TLTRO III) remains an attractive source of funding for banks, supporting bank lending to firms and households.

The Governing Council stands ready to adjust all of its instruments, as appropriate, to ensure that inflation moves towards its aim in a sustained manner, in line with its commitment to symmetry.

The President of the ECB will comment on the considerations underlying these decisions at a press conference starting at 14:30 CET today.

Keywords

Images

Links

About Suomen Pankki

Suomen Pankki
Suomen Pankki
Snellmaninaukio, PL 160
00101 HELSINKI

09 1831http://www.bof.fi

The Bank of Finland is the national monetary authority and central bank of Finland. At the same time, it is also a part of the Eurosystem, which is responsible for monetary policy and other central bank tasks in the euro area and administers use of the world’s second largest currency – the euro.

Subscribe to releases from Suomen Pankki

Subscribe to all the latest releases from Suomen Pankki by registering your e-mail address below. You can unsubscribe at any time.

Latest releases from Suomen Pankki

Final i tävlingen Generation €uro 14.4. – följ i direktsändning!9.4.2021 15:00:00 EEST | Uutinen

Den nationella finalen i tävlingen i penningpolitik för elever på andra stadiet, Generation €uro, ordnas onsdagen den 14 april kl. 10.00–13.00. Allmänheten kan följa med den tvåspråkiga finalen i en direkt webbsändning. I finalen möts lag från Etelä-Tapiolan lukio i Esbo, Kuopion klassillinen lukio och Ålands lyceum i Mariehamn. Finalen inleds med ett öppningsanförande av chefdirektör Olli Rehn, varefter de deltagande lagen presenterar och motiverar sitt beslut till ECB-rådets räntebeslut och eventuella andra penningpolitiska åtgärder. Prestationerna bedöms av en jury bestående av experter från Finlands Bank under ledning av forskningschefen Esa Jokivuolle. Generation €uro är euroområdets gemensamma tävling i penningpolitik. Vinnarlagen i tävlingarna som ordnas av de nationella centralbankerna i Eurosystemet får i pris ett virtuellt besök i Frankfurt på Europeiska centralbanken, där de i maj träffar ledningen för ECB. Målsättningen med den årliga Generation €uro -tävlingen är att öka f

Generation €uro -kilpailu huipentuu finaaliin 14.4. - seuraa suoraa verkkolähetystä9.4.2021 15:00:00 EEST | Uutinen

Toisen asteen opiskelijoiden Generation €uro -rahapolitiikkakilpailun kansallinen finaali pidetään keskiviikkona 14.4. klo 10.00–13.00. Finaalia voi seurata suorana verkkolähetyksenä. Finaalissa kilpailevat joukkueet Etelä-Tapiolan lukiosta, Kuopion klassillisesta lukiosta sekä Ålands lyceumista. Finaali alkaa pääjohtaja Olli Rehnin tervehdyksellä, jonka jälkeen opiskelijat esittelevät ja perustelevat ehdotuksensa EKP:n neuvoston korkopäätökseksi sekä mahdollisiksi muiksi rahapoliittisiksi toimiksi. Kilpailusuoritukset arvioi Suomen Pankin asiantuntijoista koostuva raati, jonka puheenjohtajana toimii tutkimuspäällikkö Esa Jokivuolle. Generation €uro on euroalueen yhteinen rahapolitiikkakilpailu. Kansallisten keskuspankkien järjestämien kilpailujen voittajat pääsevät tapaamaan Euroopan keskuspankin johtoa virtuaaliseen tapahtumaan toukokuussa. Vuosittain järjestettävällä Generation €uro -kilpailulla halutaan lisätä ymmärrystä rahapolitiikasta ja sen vaikutuksista talouteen ja syventää o

Bank of Finland Governor to attend IMF virtual Spring Meetings7.4.2021 09:00:00 EEST | Press release

The Governor of the Bank of Finland, Olli Rehn will participate in the Spring Meetings of the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank, to be held in virtual format during week 14. Governor Rehn represents Finland on the Fund’s Board of Governors. During the week of the Spring Meetings, the International Monetary and Financial Committee as well as the Development Committee, a joint forum of the IMF and the World Bank, will convene for meetings. The Bank of Finland will also be represented by Deputy Governor Marja Nykänen and experts from the Bank. Governor Rehn will participate in a webinar ‘The economic consequences of the Pandemic: Global Macroeconomics in a New Era’, to be held in connection with the Spring Meetings. The theme of the panel discussion included in the seminar is ‘The pandemic and a new era in central banking’. In addition to Governor Rehn, participants include Robert S. Kaplan, President of the Federal Reserve Bank of Dallas. The event will take place on W

Finlands Banks chefdirektör deltar i IMF:s virtuella årsmöten7.4.2021 09:00:00 EEST | Tiedote

Finlands Banks chefdirektör Olli Rehn deltar i Internationella valutafondens (IMF) och Världsbankens gemensamma vårmöten som hålls virtuellt under vecka 14. Chefdirektör Rehn företräder Finland i valutafondens styrelse. Under mötesveckan hålls också sammanträden i den internationella monetära och finansiella kommittén och i IMF:s och Världsbankens gemensamma utvecklingskommitté. I valutafondens virtuella möten deltar också vice ordföranden i Finlands Banks direktion Marja Nykänen och experter från Finlands Bank. Chefdirektör Rehn bidrar till webbseminariet ”The Economic Consequences of the Pandemic: Global Macroeconomics in a New Era” som ordnas i samband med IMF:s vårmöte. Temat för paneldiskussionen som ingår i seminariet är “The pandemic and a new era in central banking”. I panelen deltar utöver chefdirektör Rehn också chefen för Federal Reserve Bank of Dallas Robert S. Kaplan. Tillställningen äger rum onsdagen den 7 april kl. 18–19.05 finsk tid. Företrädare för massmedier kan anmäl

Suomen Pankin pääjohtaja osallistuu IMF:n virtuaalisiin kevätkokouksiin7.4.2021 09:00:00 EEST | Tiedote

Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn osallistuu Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Maailmanpankin viikolla 14 järjestettäviin kevätkokoustapahtumiin, jotka järjestetään virtuaalisina. Pääjohtaja Rehn edustaa Suomea valuuttarahaston hallintoneuvostossa. Kevätkokousviikolla järjestetään kansainvälisen valuutta- ja rahoituskomitean sekä IMF:n ja Maailmanpankin yhteisen kehityskomitean kokous. Suomen Pankista valuuttarahaston virtuaalisesti järjestettäviin kokouksiin osallistuvat myös johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen sekä Suomen Pankin asiantuntijoita. Pääjohtaja Rehn esiintyy IMF:n kevätkokouksen ohessa pidettävässä verkkoseminaarissa ”The Economic Consequences of the Pandemic: Global Macroeconomics in a New Era”. Seminaariin sisältyvän paneelikeskustelun teemana on “The pandemic and a new era in central banking” ja siihen osallistuu pääjohtaja Rehnin lisäksi Federal Reserve Bank of Dallas’in pääjohtaja Robert S. Kaplan. Tilaisuus järjestetään keskiviikkona 7.4. klo 18–19.0

Inlåningen från hushåll har ökat snabbt31.3.2021 10:00:00 EEST | Tiedote

Inlåningen från hushåll utgjorde totalt 104,7 miljarder euro vid utgången av februari 2021. Merparten (94,5 md euro) av hushållens tillgångar på inlåningskonton bestod av insättningar på transaktionskonton. De finansiella tillgångarna på transaktionskonton ökade i februari med 670 miljoner euro. Hushållens tillgångar i tidsbunden inlåning uppgick till 3,5 miljarder euro och övrig inlåning till 6,7 miljarder euro. Inlåningen från hushållen har ökat redan en längre tid, även om tillväxten mattades av något i februari. Inlåningen ökade med 9,1 % på årsbasis i februari 2021. Den ökade inlåningen har redan länge huvudsakligen berott på att de finansiella tillgångarna på transaktionskonton ökat. Tillgångarna på dessa konton ökade med 11,4 % på årsbasis i februari 2021. Ökningen i övrig inlåning var 3,4 % i februari 2021. Den tidsbundna inlåningen minskade med –23,1 % på årsbasis i februari 2021. På hushållens transaktionskonton betalades i februari 2021 en ränta på i genomsnitt 0,03 %. Genom

Household deposits growing at brisk pace31.3.2021 10:00:00 EEST | Press release

At the end of February 2021, the stock of household deposits totalled EUR 104.7 bn. The majority (EUR 94.5 bn) of the funds in household deposit accounts were in transaction accounts, the stock of which grew by EUR 670 million in February. Deposits with agreed maturity amounted to EUR 3.5 bn, while other deposits placed by households totalled EUR 6.7 bn. Household deposits have long been growing at an accelerating rate, although the pace slowed slightly in February, with the annual growth rate standing at 9.1%. Deposit growth has long been mainly attributable to increasing deposits in transaction accounts. In February, the annual growth rate of these deposits was 11.4% and that of other deposits was 3.4%. The stock of deposits with agreed maturity contracted in February at an annual rate of -23.1%. The interest paid on households’ transaction accounts averaged 0.03% in February 2021. The average interest rate on the stock of deposits with agreed maturity has risen since September 2020,

In our pressroom you can read all our latest releases, find our press contacts, images, documents and other relevant information about us.

Visit our pressroom